PPG近日公布2019年第三季度財報，實現(xiàn)凈銷售額約38億美元，與上年同期持平。按匯率不變的情況計算，凈銷售額較上年同期上升約2%左右，主要推動因素包括銷售均價同比提高2.6%和收購相關(guān)業(yè)務(剔除已剝離業(yè)務)貢獻銷售額增長逾2%。銷售總量較上年同期下降約3%。匯兌損失對凈銷售額產(chǎn)生不利影響，影響幅度約2%，約為8000萬美元。
2019年第三季度，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務實現(xiàn)凈利潤3.66億美元，相當于攤薄每股1.54美元，而持續(xù)經(jīng)營業(yè)務調(diào)整后凈利潤為3.96億美元，相當于攤薄每股1.67美元。調(diào)整后的業(yè)績數(shù)字已剔除環(huán)保和業(yè)務重組相關(guān)的稅后費用3000萬美元。2018年第三季度，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務實現(xiàn)凈利潤3.68億美元，相當于攤薄每股1.51美元。2018年第三季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務調(diào)整后凈利潤為3.53億美元，相當于攤薄每股1.45美元。2019年第三季度調(diào)整前和調(diào)整后的有效稅率約為23%，高于2018年第三季度。2018年第三季度調(diào)整前和調(diào)整后的有效稅率分別約為18%和21%。調(diào)整前和調(diào)整后的業(yè)績詳細信息請見下文。
“與上年同期相比，第三季度調(diào)整后的每股收益實現(xiàn)了高達15%的強勁增長率。我們將繼續(xù)保持這一增長勢頭，致力于推動利潤率逐步復蘇。我們一直在采取積極措施緩解過去幾年中原材料價格大幅上漲帶來的不利影響。成本節(jié)約措施的嚴格推行以及產(chǎn)品售價連續(xù)第六個季度提高2%以上推動了毛利率顯著改進。” PPG公司董事長兼首席執(zhí)行官Michael McGarry 表示：“無論是從業(yè)務區(qū)域還是終端用戶市場來看，工業(yè)產(chǎn)量在全球范圍內(nèi)都呈現(xiàn)了明顯疲軟趨勢，給我們的通用工業(yè)涂料和汽車原始設(shè)備制造商(OEM)涂料業(yè)務帶來了一定影響。在這種大環(huán)境下，我們依然取得了比較理想的收益增長率。與我們近幾個季度的業(yè)績發(fā)展趨勢一致，航空涂料與工業(yè)防護及船舶涂料業(yè)務的銷售額保持了強勁增長勢頭。”
“我們在執(zhí)行關(guān)鍵措施方面取得了顯著進展。在第三季度中，我們之前推行的成本節(jié)約項目實現(xiàn)了2000萬美元的節(jié)約額。” McGarry說道。“此外，我們完成了對Dexmet公司的收購。Dexmet公司是一家航空航天、汽車和工業(yè)應用特種材料制造商。截至目前，我們已經(jīng)完成了4項收購活動，對本年度公司業(yè)績可貢獻高達4億美元的年銷售額。我們?nèi)詫⒊掷m(xù)推進經(jīng)營性現(xiàn)金流的產(chǎn)生。與上年同期相比，本季度現(xiàn)金流量增加了6億美元。”
“展望第四季度，我們預期全球經(jīng)濟增長步伐持續(xù)放緩仍將影響多個終端用戶市場。我們的多家客戶對他們的訂購模式和庫存水平將仍持謹慎態(tài)度。我們預期利潤率將會進一步改善，其中包括通過業(yè)務架構(gòu)調(diào)整實現(xiàn)節(jié)約2000萬美元。此外，我們還將繼續(xù)推出多項創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)，為我們的客戶提供更多的價值并推動銷售額實現(xiàn)持續(xù)增長——例如，近期上市的PPG Envirocron® 高性能銳邊保護粉末涂料和用于汽車修補漆的PPG MOONWALK™自動油漆混合系統(tǒng)。最后，我們第三季度的季末現(xiàn)金與短期投資約為15億美元，為推動股東價值創(chuàng)造的現(xiàn)金部署提供了強勁的財務彈性。”
“目前，我們預期2019全年的調(diào)整后攤薄每股收益大約將在6.17美元至6.27美元之間。這一估算是基于我們7月份的發(fā)展指導方針，也考慮到了第四季度約為15%的年比增長率(按匯率不變的情況計算，取中間數(shù)值)。” McGarry補充道。“基于這一指導方針，不考慮匯率變動影響，2019全年的調(diào)整后每股收益增長率將會處于我們之前公布的7%至10%范圍內(nèi)的低到中位數(shù)區(qū)間。對于全年銷售額增長趨勢，不考慮匯率變動影響，我們預期仍將可以實現(xiàn)低個位數(shù)增長率。”
公司預計全年匯兌損失對調(diào)整后攤薄每股收益產(chǎn)生的不利影響約在18美分至20美分左右。
2019年第三季度各業(yè)務部門業(yè)績表現(xiàn)
功能涂料業(yè)務第三季度實現(xiàn)凈銷售額約23億美元，同比增長1%。按匯率不變的情況計算，銷售額較上年同期增加7500萬美元，增長率約為3%。收購相關(guān)業(yè)務提升銷售額約1500萬美元，主要得益于對SEM和Dexmet公司的收購活動。產(chǎn)品售價提高對銷售額的貢獻率約為3%。本季度產(chǎn)品銷量相對平穩(wěn)。不利的匯率因素也對凈銷售額產(chǎn)生了負面影響，影響金額為5000萬美元，同比下降接近2%。
航空涂料業(yè)務銷量在本季度中取得了高個位數(shù)增長，主要得益于各大重要技術(shù)平臺保持穩(wěn)步增長。由于產(chǎn)品售價提高在一定程度上抵消了碰撞索賠事故減少導致銷量降低的不利影響，汽車修補漆的凈銷售額(排除匯率變動以及收購活動對銷售額的影響)實現(xiàn)低個位數(shù)增長。船舶涂料在亞洲和歐洲銷售額的強勁增長推動了工業(yè)防護及船舶涂料業(yè)務的銷售總額實現(xiàn)中個位數(shù)增長。美洲和亞太地區(qū)建筑涂料銷量較上年同期略有提高，各渠道和地區(qū)表現(xiàn)參差不齊。美國和加拿大建筑涂料銷售額保持溫和增長勢頭，得益于全國零售(DIY)客戶和獨立經(jīng)銷商渠道的銷售額較上年同期相比出現(xiàn)低個位數(shù)增長。與上年同期的強勁增長勢頭相比，美國和加拿大公司自營門店的同店銷售額略有下滑，對兩個地區(qū)的建筑涂料銷售總額產(chǎn)生了一定影響。產(chǎn)品售價提高推動拉丁美洲地區(qū)的銷售額實現(xiàn)低個位數(shù)增長。此外，受到產(chǎn)品價格上調(diào)的推動，歐洲、中東和非洲(EMEA地區(qū))的建筑涂料銷量也出現(xiàn)了低個位數(shù)增長。
第三季度功能涂料業(yè)務實現(xiàn)凈利潤3.8億美元，較上年同期增加4900萬美元，增幅約為15%。其中，匯兌損失對凈利潤產(chǎn)生不利影響，影響金額約為700萬美元。銷售價格提高、成本管控持續(xù)推行以及組織架構(gòu)調(diào)整等措施推動了凈利潤提升。
工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務第三季度凈銷售額約為15億美元，較上年同期減少近1500萬美元，同比降幅為1%。得益于對華福和海默拉特的收購活動，收購相關(guān)業(yè)務對銷售額貢獻約為8000萬美元。2%的產(chǎn)品調(diào)價在一定程度上抵消了總銷量下滑6%左右?guī)淼牟焕绊憽２焕膮R率因素對凈銷售額產(chǎn)生了負面影響，影響金額為3000萬美元，同比下降將近2%。
汽車原始設(shè)備制造商(OEM)涂料凈銷量較上年同期出現(xiàn)高個位數(shù)下滑，主要受到全球汽車產(chǎn)量下降的影響。本季度中多個地區(qū)出現(xiàn)客戶工廠停業(yè)計劃延期或啟動停產(chǎn)計劃等現(xiàn)象也是造成銷量下降的因素之一。汽車原始設(shè)備制造商(OEM)涂料在各大業(yè)務區(qū)的產(chǎn)品售價均有提高。盡管產(chǎn)品售價有所提高，由于全球范圍內(nèi)的工業(yè)產(chǎn)量疲軟導致銷量下降，工業(yè)涂料業(yè)務銷售額較上年同期出現(xiàn)中個位數(shù)下滑。包裝涂料銷售額與上年同期持平。
第三季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務凈利潤為2.05億美元，同比增加近4000萬美元，增幅約22%，其中包括匯兌損失帶來的不利影響，影響金額約為300萬美元。產(chǎn)品售價提高、收購活動貢獻利潤額以及積極成本管理在一定程度上抵消了銷量下降帶來的不利影響，本季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務凈利潤的增加依然收益于此。
第三季度的整體營業(yè)費用約為4500萬美元，第四季度預計約為4500萬美元至5000萬美元。由于本年度經(jīng)營性現(xiàn)金流增加，利息凈支出較上年同期有所下降。另外，由于第三季度離散稅目較上年度有所增加，調(diào)整后的稅率較上年同期提高，對調(diào)整后的攤薄每股收益產(chǎn)生不利影響，影響幅度約為5美分。第四季度調(diào)整后的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務有效稅率預計為24%左右。
